Elkann begon op zijn 22ste bij het autobedrijf. Hij is de zoon van Margherita Agnelli en de Franse journalist Alain Elkann. Hij is industrieel ingenieur en werkte de afgelopen jaren in diverse functies bij Fiat. In 2004 werd hij benoemd tot vice-bestuursvoorzitter van Fiat. Elkann krijgt niet alleen de leiding over Fiat maar ook over Ferrari, Maserati, Lancia en Alfa Romeo. Elkann is getrouwd en vader van twee kinderen